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资本市场大事件——中小板正式告别历史舞台2021-05-18

46日,资本市场节后首个大事件,深交所主板与中小板合并正式实施,中小板便正式告别历史舞台,结束十六年多的风雨历程。至此深主板,中小板和创业板三板鼎力的局面将不复存在;以后,深交所主办和创业板,以及上交所主办和科创版将一起推进中国A股市场的融资。

接下来,我们来回顾一下深交所中小板的这十六年:

2004625中小板首日开板,从8家上市公司到目前1004家,增加了120多倍,年平均上市60多家。而同期深主板上市基本停滞,自2004年6月以来仅有5家公司新股上市,分别是美的集团、申万宏源、招商蛇口、招商公路和潍柴动力,并且这5家也是由原先的上市公司美的电器、宏源证券、招商地产、华北高速和湘火炬A被吸收合并而上市。


IPO融资规模上,中小板1004家上市公司,累计实现IPO募资额6745.72亿元。同期深主板因5家为吸收合并上市,并未进行新的IPO融资。主板历史上合计IPO融资仅有1221.15亿(已经退市的不包括在内)。创业板从2009年蓬勃发展至今,IPO融资已达5184.77亿。


市值规模上中小板累计市值则达13.57万亿, 主板总市值为9.99万亿,创业板总市值达10.53亿,中小板位居首位。


个股市值上,中小板的海康威视最新总市值已突破5000亿元,紧随其后的比亚迪和牧原股份市值分别是4559亿和3981亿。主板个股市值中,五粮液以1.1万亿市值位居榜首,此外美的集团和平安银行位列二、三,其市值为6134亿和4172亿。创业板前三个股分别是宁德时代(7743亿)、迈瑞医疗(4955亿)和金龙鱼(4489亿)。 从市值上看,除了五粮液市值遥遥领先,其余个股并不相上下。


最后从2020年三季报业绩上看,归母净利润上,中小板合计达3082.47亿,其中牧原股份和宁波银行超过百亿。其次创业板去年三季报归母净利润总共为1356.03亿,没有净利润超百亿的企业。而主板则是最强劲,其450多家公司,归母净利润也达3001.01亿,其中归母净利润超百亿有5家,分别是平安银行、美的集团、万科A、五粮液和格力电器。


//合并实施//
202125日,证监会批准深交所主板和中小板合并,对板块合并做出两个统一、四个不变的安排两个统一:统一业务规则,统一运行监管模式;四个不变:保持发行上市条件不变,投资者门槛不变,交易机制不变,证券代码及简称不变。

331日,深交所发布公告称,在两板合并业务规则整合过程中,深交所对交易规则、融资融券交易实施细则等7件规则进行了适应性修订,并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知。


//合并意义//
    深交所此前表示,中小板自设立起定位于主板内设的板块,在主板制度框架下运行,经过16年的发展,中小板上市公司总体不断发展壮大,在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同。合并深交所主板与中小板是顺应市场发展规律的自然选择,也是构建简明清晰市场体系的内在要求。    

此次合并对我国资本市场建设具有重要的历史意义。合并后,深市主板的IPO功能将得以恢复,深市主板+创业板的竞争力有望明显强化,将与沪市主板+科创板的结构形成错位竞争,从而有利于形成更为高效、明晰的多层次资本市场体系。目前注册制的全面铺开仅剩沪深主板,这也将为后续全面实行股票发行注册制做提前准备。

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